Après une année 2025 cauchemardesque marquée par une mise sous administration judiciaire, des arrêts de production prolongés, des licenciements massifs et un sauvetage in extremis, KTM AG sort la tête de l’eau. Le constructeur autrichien vient de boucler un refinancement historique …
Un prêt de 550 millions d’euros a ainsi été accordé par un consortium bancaire international de premier plan (incluant J.P. Morgan SE, HSBC, DBS Bank Limited et MUFG Bank Ltd.), selon les annonces officielles de Bajaj Mobility AG publiées fin février 2026.
Ce nouveau crédit, non garanti, sur cinq ans et à un taux d’intérêt variable dans la fourchette basse à moyenne à un chiffre (EURIBOR + marge, soit environ 5-9 % selon les estimations), remplace intégralement le prêt d’urgence de 450 millions d’euros octroyé par Bajaj Auto International Holdings B.V. en mai 2025.
À l’époque, ce ballon d’oxygène indien avait permis d’éviter la faillite pure et simple, de financer le plan de redressement et de relancer les opérations les plus critiques. Aujourd’hui, KTM rembourse Bajaj et transfère sa dette vers des banques classiques, gagnant en flexibilité financière et en indépendance.
« Cette opération renforce la base financière à long terme de KTM AG », a souligné Bajaj Mobility AG dans son communiqué. Le prêt s’accompagne de restrictions classiques : interdiction de distribuer des dividendes tant que la dette n’est pas remboursée, préservant ainsi la trésorerie pour la reprise.
La production de masse de KTM restera concentrée en Inde pour maîtriser les coûts
Les signes de redressement sont déjà tangibles. La production à Mattighofen a repris son rythme, les lancements de nouveaux modèles avancent, et les ventes retail ont bondi d’environ 60 % au second semestre 2025 par rapport au premier, avec une réduction d’inventaire dépassant les 100 000 unités.
Les victoires en sport moto – notamment au Dakar – rappellent la force technologique et l’attrait mondial des marques KTM, Husqvarna Motorcycles et GASGAS. Ce refinancement marque la fin officielle de la phase de restructuration la plus douloureuse. Bajaj, qui détient désormais le contrôle via Pierer Mobility AG, a sauvé l’icône autrichienne mais impose une rationalisation profonde.
Comme l’a réaffirmé Rajiv Bajaj, la production de masse restera concentrée en Inde pour maîtriser les coûts, tandis que Mattighofen conserve les activités à haute valeur ajoutée : recherche & développement, conception et assemblage des modèles premium qui incarnent l’ADN « Ready to Race » de KTM.
La mondialisation de la chaîne d’approvisionnement est inévitable pour rester compétitif face à Honda, Yamaha ou Ducati. Mais avec une trésorerie renforcée et un endettement refinancé à des conditions plus favorables que le prêt d’urgence précédent, KTM peut enfin se projeter sur la croissance : nouveaux modèles, innovation technique et reconquête de parts de marché.
De la quasi-faillite au rebond financier en moins d’un an, l’histoire de KTM en 2025-2026 est un thriller industriel. Le prêt de 550 millions d’euros n’est pas seulement un chèque : c’est le ticket pour une nouvelle ère. Mattighofen respire, les fans peuvent souffler – l’orange n’est pas près de s’éteindre !
