Un an après avoir sauvé KTM de la faillite, Bajaj Auto ne se contente plus de stabiliser le constructeur autrichien : le géant indien prépare désormais la prochaine étape de sa transformation. Le groupe, qui contrôle aujourd’hui près de 75 % du capital de KTM, se dit ouvert à l’arrivée d’un partenaire stratégique. L’objectif n’est pas de revendre la marque, mais d’accélérer son redressement industriel et sa croissance mondiale. Derrière cette annonce se dessine une question essentielle : la KTM de demain pourra-t-elle rester une KTM si une part toujours plus importante de sa production est transférée en Inde ?
L’année 2025 restera comme l’une des plus mouvementées de l’histoire de KTM. Confronté à une crise financière majeure, le constructeur de Mattighofen n’a dû sa survie qu’à l’intervention massive de son partenaire indien. Bajaj a injecté près de 800 millions d’euros sous forme de prêts et de recapitalisation, permettant à KTM d’éviter la faillite et de lancer une profonde restructuration.
Aujourd’hui, cette phase de sauvetage semble terminée. Les premiers résultats financiers montrent un redressement spectaculaire. Au premier trimestre 2026 les ventes de motos ont progressé de 125 % par rapport à la même période de 2025. Le chiffre d’affaires de KTM a bondi de 70 %. En incluant Husqvarna et GASGAS, les revenus du groupe affichent une croissance supérieure à 150 %. Ces chiffres restent toutefois à relativiser : ils sont comparés à une année 2025 exceptionnellement faible, marquée par la restructuration.
Une production de plus en plus indienne, l’identité KTM face au défi de la mondialisation
Fort de ce redressement, Bajaj souhaite désormais aller plus loin. Le groupe envisage une intégration beaucoup plus poussée entre KTM et son propre réseau industriel mondial. Concrètement, cela signifie qu’une part croissante de la production et de la chaîne d’approvisionnement pourrait être transférée vers l’Inde.
L’objectif est clair : réduire les coûts de fabrication, améliorer les marges et renforcer la compétitivité mondiale de KTM. D’un point de vue industriel, cette stratégie apparaît logique. D’un point de vue marketing, elle est beaucoup plus sensible.
Depuis sa création, KTM s’est construite autour d’une image très forte. Le constructeur autrichien incarne la performance, la compétition et un certain savoir-faire européen. Son slogan « Ready to Race » résume parfaitement cette identité.
Si demain une part importante des motos est produite en Inde, Bajaj devra convaincre les clients que la qualité, les performances et le caractère des KTM demeurent inchangés. C’est probablement le défi le plus délicat de toute cette transformation. Car dans l’industrie motocycliste, la perception d’une marque compte parfois autant que les caractéristiques techniques de ses machines.
Les déclarations de Rakesh Sharma, directeur général adjoint de Bajaj, ont également suscité de nombreuses interrogations. L’ouverture à un partenaire stratégique signifie-t-elle que Bajaj cherche déjà à céder KTM ? À ce stade, tout indique que la réponse est non selon RideApart.
Le dirigeant indien précise qu’aucune recherche active d’investisseur n’est engagée. Le groupe reste simplement ouvert à l’arrivée d’un acteur partageant sa vision industrielle à long terme. Autrement dit, il s’agirait davantage d’un partenaire de développement que d’un nouvel actionnaire destiné à prendre le contrôle de la marque.
Cette évolution industrielle soulève naturellement une autre question : quel impact sur le programme MotoGP ? Sur le plan sportif, KTM Racing fonctionne de manière largement indépendante. Le constructeur a d’ailleurs déjà sécurisé son avenir en MotoGP en renouvelant ses accords avec MotoGP Sports Entertainment Group (anciennement Dorna Sports), tandis que son partenariat historique avec Red Bull devrait également se poursuivre.
Mais l’image du MotoGP repose en grande partie sur l’identité de KTM. Si la marque devient progressivement un constructeur mondialisé piloté depuis l’Inde, certains observateurs s’interrogent sur la manière dont cette évolution sera perçue par les passionnés. En réalité, les performances en compétition dépendront probablement davantage des investissements consentis que du lieu d’assemblage des motos de série.
La crise de 2025 pourrait finalement avoir accéléré une mutation qui semblait inévitable. Dans un marché mondial de plus en plus concurrentiel, produire exclusivement en Europe devient difficile face aux constructeurs asiatiques. Bajaj entend appliquer à KTM les méthodes industrielles qui ont fait son succès, tout en conservant ce qui fait l’ADN sportif de la marque.
L’équilibre sera toutefois délicat. Réduire les coûts sans banaliser le produit, mondialiser la production sans diluer l’identité, gagner en efficacité sans perdre le prestige : voilà les véritables défis qui attendent KTM.
Le sauvetage financier appartient désormais au passé. La prochaine étape sera sans doute la plus importante : prouver qu’une KTM produite dans une chaîne industrielle plus globale peut rester, aux yeux des motards, une véritable KTM. Si Bajaj réussit ce pari, il ne se contentera pas d’avoir sauvé la marque autrichienne ; il pourrait bien lui offrir les moyens de devenir un acteur encore plus puissant sur la scène mondiale.
